آکادمی و موسسه علمی پژوهشی ابن سینا

انجام پایان نامه با موضوع بورس اوراق بهادار

مقدمه

از بحران ها معمولا به عنوان دوره ای مشخص که نوسانات به طور غیر معمولی بالاست یاد می شود. با فرض اینکه یک بحران توسط شوک هایی که به یک عامل مشترک رانده می شود به وجود می آید، قیمت همه دارایی ها را در سراسر جهان دستخوش تغییر می نماید. همچنین افزایش تغییرات در واریانس یک عامل مشترک به طور همزمان موجب نوسانات بیش از معمول و شدید در بین همه بازارها می شود. افزایش در میزان شوک مشترک سبب افزایش میزان همبستگی متقابل کشورها می شود. راوازولو  معتقد است بازارهای سهام روندهای مشترکی را دنبال می کنند. این موضوع حاکی از آن است که حرکت بازارها باهم انجام می شود و برخی از آنها نمایانگر گروهی از بازارها می باشند. با این حال اگر انحراف قابل ملاحظه ای در یک روند مشترک به وجود آید، سرمایه گذاران فرصت جو  بر اساس این موضوع که در بلند مدت این تفاوت به روند جهانی بازخواهد گشت، اقدام به سرمایه گذاری و معاملات کوتاه مدت و کسب فرصت از تفاوت بازارها می نمایند [37].
حقیقت این است که ساختار اقتصادی ایران محدودیت های زیادی را برای سفته بازان و حتی سرمایه گذاران خارجی ایجاد نموده است. عدم دستیابی سریع به فرصت های سرمایه گذاری در ایران، اقتصاد کشور را با لختی همراه نموده و لذا صرفه نظر از معایب و مزایای این نوع اقتصاد برای کشور، مکانیسم انتقال نوسانات بازارهای جهانی به اقتصاد داخلی کاملا متفاوت از سایر کشورهاست. نتایج این تحقیق گواه این موضوع است که در دوره پس از بحران همبستگی بورس اوراق بهادار تهران و بورس اوراق بهادار نیویورک بیش از آنچه انتظار می رفت بالا می باشد. در حالی که قبل از بحران هیچ نشانه ای از همبستگی این دو بازار دیده نمی شود. شاخص بازار های توسعه یافته بین المللی همچون داو ، نزدک ، اس اند پی 500  در ایالات متحده آمریکا، داکس ، فوتسی 100 ، ستاکس50  در اروپا و نیکی ، تاپیکس ، هانگ سنگ  در آسیا تقریبا به صورت همزمان رفتار بسیار مشابهی از خود نشان می دهند در حالی که تپیکس با یک وقفه 4 هفته ای با بازارهای جهانی تطابق می یابد. 

توضیح وقفه ساختاری

دو دلیل عمده برای وجود وقفه شناسایی شده در بورس اوراق بهادار تهران قابل بیان است. نخست به دلیل ماهیت کانال انتقال  به این معنی که اقتصاد ایران از کانال نفت، مواد معدنی و فلزات پایه به اقتصاد جهانی متصل است. بنابراین بر طبق تعریف سوم مارسیو پریکولی  و ماسیمو اسبراشیا  که در فصل دوم به آن اشاره شد بحران جهانی از کانال قیمت و تقاضا به بورس تهران سرایت نموده است. دلیل دوم به ساختار و قوانین بازار سرمایه ایران مربوط می باشد. دامنه نوسانات قیمتی سهام در بازار سهام ایران در دوره مورد بررسی به %3+ و 3%- در هر روز محدود می شود. همچنین محدودیت اعمال قیمت میانگین روز در پایان معاملات به حجم مبنای معامله شده امکان تغییر قیمت این دامنه را نیز به طور کامل فراهم نمی سازد. این موارد تشکیل صف های خرید و فروش برای سهام می کند و در بسیاری از موارد به دلیل شناوری پایین سهام منتشره در بورس، قیمت های واقعی در روز اعمال نمی گردد. لذا طبیعتاً تغییرات افت شدید در بازارهای جهانی با وقفه در بورس تهران اتفاق می افتد. لذا صرف نظر از معایب و مزایای این قوانین، نتایج تحقیق انجام شده را با این موضوع می توان توجیه نمود.

نوآوری در تحلیل نموداری

بسیاری از پدیده های اقتصادی به دلایل ماهیتی با وقفه همراه می باشند به این معنی که وجود قوانین، ساختار، فیلترها و مواردی از این قبیل، انتقال نوسانات را به وقفه می اندازد. روشی که در این تحقیق مورد استفاده قرار گرفت، الهام گرفته از پنجره کشویی است. در این تحقیق مشاهده شد که جهت تطابق دو سری زمانی از داده ها در صورتیکه داده ها را روی هم حرکت داده و بلغزانیم می توانیم نتایج بهتری از همبستگی داشته باشیم. 

پیشنهادات

نظر به اینکه تحقیق حاضر گامی نخست در شناسایی رفتار بورس اوراق بهادار تهران در مواجه با اقتصاد بین الملل است، موارد ذیل جهت انجام انجام پایان نامه با موضوع بورس اوراق بهادار بعدی پیشنهادات می گردد:

1-    بررسی راه کارهای داخلی و خارجی در کاهش تاثیر پذیری شوک های جهانی
2-    بررسی راه هایی برای خروج سریع از بحران
3-    افزایش چالاکی بازار مالی داخلی در استفاده از فرصت های انتفاع از شوک های جهانی
4-    توسعه مدل روند کشویی و تعمیم آن به سایر نمونه های واقعی از سری های زمانی
5-    بررسی را ه های افزایش جذابیت بازار مالی داخلی و جذب سرمایه گذاران سرگردان در وقوع شوک های اقتصادی

در صورت ناز به مشاوره در زمینه انجام پایان نامه با موضوع بورس اوراق بهادار با ما در ارتباط باشید.